İsviçre merkezli finans kuruluşu UBS, altının gelecekteki fiyat hareketlerine ilişkin tahminlerini revize etti. Banka, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarına ara vermesi ve küresel merkez bankalarının altın alımlarını devam ettirmesi durumunda, ons altının Haziran 2027 döneminde 5 bin 200 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngördü.
Fed politikası yükseliş için kritik
UBS stratejistlerine göre, Fed'in ek faiz artışlarından kaçınması, yatırım talebinin yeniden canlanması ve merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi, altın fiyatlarının 2026'nın ikinci yarısında yeniden yükseliş trendine girmesini sağlayabilir. Banka, ons altının 30 Temmuz itibarıyla yaklaşık 4.077 dolar seviyesinde işlem gördüğünü hatırlattı.
Yatırım talebi geriledi
Raporda, yatırım ve mücevher talebindeki gerilemenin altındaki yükselişi sınırlayan başlıca unsurlar arasında yer aldığı belirtildi. Dünya Altın Konseyi (WGC) verilerine göre, külçe ve sikke talebi ikinci çeyrekte 307 tona gerilerken, yatırım talebi ise ETF çıkışlarının etkisiyle 487 tondan 262 tona düştü.
Merkez bankaları fiyatları destekliyor
UBS, fiyatlardaki zayıflamaya rağmen merkez bankalarının alımlarının altın piyasasına güçlü destek vermeye devam ettiğini vurguladı. İkinci çeyrekte 289 ton altın alan merkez bankalarının yılın ilk yarısındaki toplam alımı 345 tona ulaştı. Bu da yıllık bazda yaklaşık 700 tonluk alım hızına işaret ediyor. Bankaya göre altının 4.000 doların üzerinde kalabilmesi için yatırım girişlerinin yeniden hızlanması ve resmi sektör talebinin çeyrek başına yaklaşık 300 ton seviyesinde sürmesi gerekiyor.
Kısa vadede 3.850 dolar uyarısı
UBS, piyasanın Fed'den yeni faiz artışlarını fiyatlaması halinde ons altında 3.850 dolara kadar geri çekilme yaşanabileceği uyarısında bulundu. Ancak Fed'in faizleri sabit tutması ve 2027 başlarında faiz indirimlerine başlaması durumunda düşük reel getirilerin altına olan talebi yeniden artırabileceği değerlendirildi.
UBS'nin ons altın tahminleri
UBS'nin raporunda yer alan çeyreklik ons altın beklentileri şöyle sıralandı:
Eylül 2026: 4.400 dolar
Aralık 2026: 4.600 dolar
Mart 2027: 5.000 dolar
Haziran 2027: 5.200 dolar
Banka, olası kısa vadeli geri çekilmelerin uzun vadeli yatırımcılar açısından alım fırsatı oluşturabileceğini değerlendirirken, altının yönünde Fed politikası ve merkez bankalarının alımlarının belirleyici olmaya devam edeceğini vurguladı.
