Küresel piyasalarda yaşanan belirsizlikler ve artan jeopolitik riskler, normal şartlarda altına yönelimi artıran unsurlar olarak öne çıkarken, İran savaşı sürecinde farklı bir tablo oluştu. Güvenli liman olarak görülen altın, beklentilerin aksine yükseliş yerine değer kaybı yönünde hareket etti.
Altın fiyatları neden düştü?
ABD ve İsrail'in şubat ayı sonunda İran'a yönelik operasyonlarıyla başlayan çatışmaların ardından altın fiyatlarında beklenen sıçrama yaşanmadı. Altının ons fiyatı 28 Ocak'ta gördüğü 5.303 dolar seviyesinden cuma günü 4.235 dolara kadar geriledi.
Enerji krizi endişesi: Hürmüz gerilimi altını baskılıyor
Uzmanlara göre altın fiyatlarındaki düşüşte etkili olan temel unsurlardan biri, savaşın küresel enflasyon üzerindeki beklenmedik etkileri oldu. İran’ın misilleme adımları kapsamında Hürmüz Boğazı’ndaki deniz trafiğinin zaman zaman aksaması, enerji arzında yeni maliyet baskılarını beraberinde getirdi.
Petrol ve doğal gaz taşımacılığının büyük bölümünün geçtiği kritik geçiş hattında yaşanan aksaklıklar, enerji fiyatlarında yukarı yönlü baskı oluşturdu. Bu durum küresel enflasyonun yeniden yükselmesine yol açarken, ABD’de enflasyonun son üç yılın en yüksek seviyelerinden biri olan yüzde 4,2’ye çıkması faiz indirimi beklentilerini de zayıflattı.
Güvenli limanDA alarm
Altın uzun yıllardır enflasyona karşı korunma aracı olarak görülse de faiz oranlarının yükselmesi değerli metal üzerinde baskı oluşturuyor. Çünkü altın, faiz ya da temettü getirisi sağlamayan bir yatırım aracı olarak öne çıkıyor.
OptionSpreaders.com Opsiyon Analizleri Direktörü Justin Cardwell, altının yatırımcılar için önemli bir değer saklama aracı olduğunu ancak doğrudan gelir üretmediğini belirterek, yatırımcıların altını daha çok fiyat artışı beklentisiyle tercih ettiğini ifade etti.
Uzmanlara göre yüksek faiz ortamında yatırımcılar, faiz getirisi sunan finansal araçlara yönelirken altına olan talep zayıflayabiliyor.
Güçlü dolar altını zorluyor: Yükseliş baskı altında
İran savaşı sürecinde öne çıkan bir diğer gelişme, ABD dolarının değer kazanması oldu. Uluslararası piyasalarda dolar üzerinden fiyatlanan altın, doların güçlenmesiyle birlikte genellikle aşağı yönlü baskı altında kalıyor.
Noble Gold Investments CEO’su Collin Plume, doların yükseldiği dönemlerde altının performansının zayıfladığını, doların gerilediği zamanlarda ise değerli metalin daha güçlü bir seyir izlediğini ifade etti. Plume, mevcut koşullarda güçlü doların altın fiyatları üzerindeki en belirleyici engellerden biri olduğunu vurguladı.
Piyasalar Fed'in kararlarına odaklandı
Küresel yatırımcıların gözü şimdi ABD Merkez Bankası'nın atacağı adımlarda. Birkaç ay öncesine kadar faiz indirimi beklentileri ağırlık kazanırken, son dönemde faiz artışı ihtimali yeniden gündeme geldi.
Piyasa verileri, Fed'in yıl sonuna kadar faiz artırabileceği yönündeki beklentilerin güçlendiğini ortaya koyuyor. Bu durum da altın fiyatları üzerinde baskının sürmesine neden oluyor.
Ateşkes ihtimali altına nefes aldırabilir
Öte yandan ABD ile İran arasında olası bir anlaşma sağlanabileceğine yönelik haberler, haftanın son işlem gününde altın fiyatlarında sınırlı da olsa toparlanma yarattı.
Uzmanlar, savaşın sona ermesi halinde enerji fiyatları ve enflasyon üzerindeki baskının azalabileceğini, bunun da altın için destekleyici bir unsur olabileceğini belirtiyor. Ancak ekonomideki diğer riskler ve faiz politikalarına ilişkin belirsizlikler nedeniyle altın fiyatlarında hızlı ve güçlü bir yükseliş beklenmediği ifade ediliyor.
