Altın piyasası, 2026'nın ilk aylarında ulaştığı tarihi zirvelerin ardından kâr satışlarının etkisiyle geri çekildi. 29 Ocak'ta ons fiyatı 5.595 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini gören değerli metal, izleyen dönemde aşağı yönlü bir düzeltme hareketine girdi.
WisdomTree tarafından yayımlanan analizde, yaşanan değer kaybının yükseliş trendinin sona erdiğine işaret etmediği vurgulandı. Raporda, mevcut geri çekilmenin aşırı fiyatlamaların dengelenmesini sağlayarak altın piyasasının daha sağlam temeller üzerinde ilerlemesine katkı sunduğu ifade edildi.
Altındaki düşüşün arkasındaki 3 kritik neden
WisdomTree'nin değerlendirmesine göre, altın fiyatlarında görülen geri çekilmede üç önemli etken öne çıktı. İlk olarak, Kevin Warsh'un ABD Merkez Bankası (Fed) başkanlığı için gündeme gelmesi, para politikasına ilişkin belirsizlikleri azaltırken piyasalardaki risk algısının gerilemesine katkı sağladı.
Raporda ikinci neden olarak, İran ile yaşanan jeopolitik gerilim sürecinde yatırımcı davranışlarındaki değişim gösterildi. Güvenli liman talebinin artması beklenirken, birçok yatırımcının nakit ihtiyacını karşılamak amacıyla altın pozisyonlarını azaltmayı tercih ettiği belirtildi.
Üçüncü unsur ise Asya kaynaklı talepte yaşanan zayıflama oldu. Özellikle Çin ve Hindistan'da altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) ilginin önceki dönemlere kıyasla azalması ve kurumsal yatırımcı alımlarındaki yavaşlama, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.
'Adil değer' seviyelerine geri dönüyor
Raporda, altının piyasa fiyatıyla modelin hesapladığı "adil değer" arasındaki farkın büyük ölçüde kapandığına dikkat çekildi. Analistlere göre bu durum, bundan sonraki fiyat hareketlerinin spekülatif alımlardan ziyade enflasyon, faiz ve dolar gibi makroekonomik göstergelerle şekilleneceğine işaret ediyor.
Teknik analizde ise altının önemli Fibonacci düzeltme seviyelerinden birinde güçlü bir destek oluşturduğu ve yatırımcı güveninin yeniden artması halinde yukarı yönlü hareketin güçlenebileceği ifade edildi.
WisdomTree'den 2027 için dikkat çeken ons altın beklentisi
WisdomTree'nin hazırladığı senaryoya göre, ABD'de enflasyonun yüzde 2,2 seviyesine gerilemesi, 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 4,33 civarında dengelenmesi ve dolar endeksinin 97,1 seviyesine kadar düşmesi halinde ons altının 2027'nin ikinci çeyreğinde 4.563 dolara ulaşabileceği öngörülüyor.
Raporda yer alan bu beklenti, 2026 Haziran ayı sonundaki fiyatlarla karşılaştırıldığında ons altında yaklaşık 500 dolarlık ek yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Analistler, makroekonomik koşulların öngörüldüğü şekilde şekillenmesi halinde altının orta vadede yeniden güçlü bir yükseliş ivmesi yakalayabileceğini değerlendiriyor.
Uzun vadede destek sürebilir
Raporda ayrıca ABD ekonomisindeki bütçe açığı ve cari açık gibi yapısal sorunların uzun vadede dolar üzerinde baskı oluşturabileceği belirtilirken, bunun altın fiyatlarını desteklemeyi sürdürebileceği değerlendirmesi yapıldı.
Analistler, önümüzdeki dönemde altının yönünü enflasyon, faiz politikaları ve dolar endeksindeki gelişmelerin belirlemeye devam edeceğini ifade etti.
